シュローダー・ユーロ株式ファンド

こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーの眞原です。

今回は三菱UFJモルガン・スタンレー証券で6/8から取り扱い開始となった『シュローダー・ユーロ株式ファンド』の情報です。

【基準価額】9,907円（6/14時点）
【純資産総額】6億4,900万円（6/14時点）

ファンドの特徴

シンプルに1つ、

・ユーロ株式（グロース、バリュー問わず）への投資、です。

ギリシャ債務問題で相当ガタガタ揉めていますが、ユーロ圏は一時の危機から回復傾向にあるのは確かです。そこからこのファンドが目を付けたのが、こちらの3点。

1.）景気回復の兆し
2.）欧州株の割安感
3.）金融政策（量的緩和策）

欧州債務についてがこちら

ギリシャ債務がユーロ圏全体で見ると小さいことは分かっていますが、このギリシャを単純に助けることになると他のPIIGSと呼ばれた欧州圏の不良（財政問題を抱える他の国々）が追随し、にっちもさっちも行かない可能性があるので政治的なやり取りを行っている状況です。6/30までギリシャの期限はあるとは言え実質的にこの1週間が山場と考えられています。まずは推移を見守るしか無さそうです。

ユーロ圏の金融緩和策（量的緩和）

米欧比較

量的緩和策（市中から国債や住宅担保証券などを買い上げ、マーケットへ資金供給を促す非伝統的政策）です。株式マーケットにはジャブジャブに溢れたマネーが流れているので株高の後押しになります。米国では既に量的緩和は終了、年内利上げ観測にあるものの、ユーロ圏では継続して量的緩和策が行われるでのこのファンドは上昇する可能性が高い？？ということのようです。

シミュレーションとモデルポートフォリオ

このファンドは「為替リスク軽減型」「為替ヘッジなし」「米ドル投資型」の3つから選択可能で、それぞれのシミュレーション結果がこちらの通り。

年間平均リターンで見ると「為替リスク軽減型」は約5.4%、「為替ヘッジなし」は約8.5%、「米ドル投資型」は約6.6%程度です。（シミュレーション上）新規設定ファンドなので正直参考程度に考える方が良いでしょう。

ポートフォリオがこちら。

モデルポートフォリオ上、銘柄数は54です。

組入比率が高いドイツ経済（28%）はユーロ安の恩恵で輸出企業を中心に良いですが、フランス（29%）は景気回復が遅れているので気になる所です。

このタイミングから「欧州株」というのは逆張り発想（このファンドは順張りのようなイメージでしょうけれど）に近いですね。ユーロ圏は根本的な問題を解決出来ず、先送りしその場限りの対応になっているので今後もこのような財政問題や高い失業率といったユーロ圏経済の課題が噴出しては今のギリシャ債務問題に対応しているように、株価推移が乱高下することでしょう。中長期での投資には向きませんね。