英国中銀いよいよ11月に利上げか？英ポンド（GBP）への追い風と円安懸念

こんにちは、眞原です。

今回は「為替（GBP/英ポンド）と今後の日本円」について。

<11/2 英ポンド利上げ可能性高まる>

(出典：Bloomberg)

約2週間後の11/2にイングランド銀行（英国中銀）が金融政策決定会合と政策金利発表を行う予定ですが、にわかに

「英国の利上げ予想の上昇」

が示されるようになってきました。

あくまでもBloomberg社の調査結果ですが、11/2の利上げ発表予想は「76％」（9月予想：22％）。

そしてその次回利上げ予想は、2019年1−3月期（第1四半期）となっているようです。

一方、マーケットが織り込んでいる利上げ予想では、

11月は「87％」

そして、2018年8月までに「もう1度の利上げがある」と完全に織り込んでいるようです。

いつ上がる、何パーセント上がる、なんてことは正直どーでも良くて、中長期の投資家が確認しておく方が良いのはこの「トレンド」です。

つまり、

「英国は利上げできる経済環境が整ってきた（インフレ見通しが強い、経済環境が良い）」

ということです（故に利上げをする）。

為替は短期的にはビビッドに反応し、短期的に１ポンド＝149円台まで戻す展開になっています。

＜GBP/JPY 5日間チャート＞

（出典：REUTERS）

2015年台には高値１ポンド＝190円台を付けたこともありましたが、2016年にかけて6月以降Brexitのせいもあり、やはり中長期で見ると「ポンド安円高トレンド」にありましたが・・・、

Brexit後の主要株式指数騰落率と仕組債の運用（海外仕組債への投資戦略）

＜GBP/JPY 5年チャート＞

（出典：REUTERS）

利上げを契機に、また「英ポンド（GBP資産）」を持っておかないとという雰囲気になるかも知れません。

これまでに「英ポンド（GBP資産）」に投資をしていた個人投資家はようやく利上げ期待＋ポンド高のトレンドがやって来そうです。

さて、為替動向を考える上で主要各国の「利上げサイクルのトレンド」をで較べると、

米国：FRB
→12月に追加利上げ（予定）＋QE出口戦略の開始＝米ドル高（USD高）要因

英国：BOE
→11月に利上げ予想＝英ポンド高（GBP高）要因

欧州：ECB
→一部利上げ期待（まだ未定）＝進んでEURを買えない状況（中立）

日本：BOJ
→引き続き「長短金利操作付量的質的緩和策」の継続＝円の価値目減り、円安政策維持（円安要因）

となっています。

金融政策の細かな話は横に置いておいて、理解しておくべきなのは、

「日本」を除く他国では「利上げ傾向（通貨高傾向）」、でも「日本」だけは「通貨安政策」を継続

結果、金融政策上（経済学上）で考えるならば、

日本円は利上げをしていくUSD、GBP、EURに対して今後も安くなっていく、円安になっていくトレンド（円資産価値目減り）

ということです。

気がつくとやたら円安だな（物価高だな）

となる前に早めに、外貨（海外資産）を持って、この円安トレンドのリスク（円資産価値目減りのリスク）を回避（ヘッジ）しておいてくださいね。

日米金融政策の方向性の違いとヘリマネ懸念（日本円安への懸念）