【為替】日本円以外の外貨を持つことが「為替リスク回避」になる

こんにちは、眞原です。

今回は「為替リスク」について。

(出典：REUTERS)

2018年に入り１月も下旬に差し掛かろうとしていますが、株式マーケット状況は変わらず好調、（米国政府機関閉鎖の懸念や原油高などを理由に）為替は「ドル安」、米国債券市場（金利）は2.6％超まで上昇（米国債は下落）になっている状況です。

まだまだ、方向感めちゃくちゃ・・・なマーケット状況が続いています。ちまたでは仮想通貨の話に注視している人が多いからでしょうか？（苦笑）

さて、今回は年始に考えるテーマとしてもってこいの、

「日本円の資産（預貯金（≒日本国債）、日本の株式、日本の投資信託（円建て）、日本国債、日本の保険）しか持っていない人、大丈夫？」

ということ。

※前提として、財政問題やデフォルトリスク（国家破産リスク）を煽っている訳ではありませんので勘違いしないでください。むしろ、私は未来のこどもたちのためには、早々と国家破綻（藤巻議員の言葉を借りれば「ガラガラポン」）すれば良いと思っていますが・・・。

日本の借金は過去最大の1,053兆円！今年生まれた赤ん坊も830万円の借金を抱える計算に！

さて、日本に住む以上、みなさん「日本円（JPY）」で生活していますが、

では、自分の資産（上で見たような資産）は同じく「日本円資産」だけで持っておいて良いのか？

ということは中々考えないのではないでしょうか？

よく、外貨資産（USDなど）を持つことに対して、

「為替リスク（多くは「円高」になることを心配＝リスク）があるので、外貨を持つという選択をしたくない」

という、ややチンプンカンプンな話を聞きます。

良く考えましょう・・・、もし上の前提が正しいなら・・・、

USD（米ドル）など外貨を持つことに対して「（円高）為替リスク」があるが、日本円を持つことには「為替リスクがない」ということになりますが・・・・

これって、オカシくないですか？

為替はあくまでも「シーソー」です。

日本円しか持たない人（為替が円高にブレていくことを「為替リスク」と思っている人）ほど「為替が「円安」になるリスク（＝上下のブレ）」を無視しています。

超基礎！今さら他人に聞けない「円安」と「円高」そして「通貨分散」

具体的に5年前（2013年頃）からの為替チャート推移を見ていきましょう。

＜USD/JPY（米ドル/日本円）5年チャート＞

（出典：Bloomberg）

2013年2月：1ドル＝約92円
2018年1月：1ドル＝約110円（＋19.5％の円安/ドル高）

ということは、米ドル建てのオフショアファンド（ヘッジファンド）で運用している個人投資家のみなさんは為替だけで資産が約20％増えていることになります（単純計算年4％）。

＜EUR/JPY（ユーロ/日本円）5年チャート＞

（出典：Bloomberg）

2013年2月：1ユーロ＝約126円
2018年1月：1ユーロ＝約135円（＋7.1％の円安/ユーロ高）

＜GBP/JPY（英ポンド/日本円）5年チャート＞

（出典：Bloomberg）

2013年2月：1英ポンド＝約145円
2018年1月：1英ポンド＝約153円（＋5.5％の円安/英ポンド高）

＜CHF/JPY（スイスフラン/日本円）5年チャート＞

（出典：Bloomberg）

2013年2月：1スイスフラン＝約98円
2018年1月：1スイスフラン＝約115円（＋17.3％の円安/スイスフラン高）

＜AUD/JPY（豪ドル/日本円）5年チャート＞

（出典：Bloomberg）

2013年2月：1豪ドル＝約94円
2018年1月：1豪ドル＝約88円（6.3％の円高/豪ドル安）

たった5年という短い期間ですが、主要5通貨（米ドル、ユーロ、英ポンド、スイスフラン、豪ドル）で

4通貨（米ドル、ユーロ、英ポンド、スイスフラン）に対して、「日本円安」
1通貨（豪ドル）に対して、「日本円高」

という結果です。

つまり、5年前から円安になっている外貨資産を持っている人は、上の各パーセンテージぶんだけ「為替でプラスになっている」ということです。

言い換えれば、「日本円しか持っていない人」は、上のパーセンテージぶんだけ「日本円の価値が目減りしている」（＝「為替リスク」）という意味です。

5年前に米国に旅行へ行く際、

日本円100万円の価値は、米ドル換算でUSD10,869（1ドル＝92円換算）

2018年の今、米国へ旅行に行く際には、

日本円100万円の価値は、米ドル換算でUSD9,090（1ドル＝110円換算）

ということです。

そして、もし5年前に「日本円100万円」をUSD10,869（1ドル＝92円換算）に為替コンバート（交換）をして2018年まで持ち続けているとして、今USD10,869を日本円に為替コンバートする場合（1ドル＝110円換算）「日本円119万円」になっている

ということです。

これが「為替リスク（上下のブレ幅）」。

なので極論、日本円50％と米ドル50％の資産を持っていれば、この為替リスクを抑えられるということになります。

決して、「円高になる」ということだけを「為替リスク」と呼ぶ訳ではなく「円安になる（円の価値目減り）」というのも「為替リスク」なのです。

だからこそ、1つの通貨（日本円だけ）を持つことが、いかに「リスク（危険性）」が高くなるのかということ・・・。

たった5年で、ほぼ主要通貨に対して「円安」になっている、つまり外貨資産を持って旅行しに来る外国人からすれば、日本は安いし、豪遊できるわけですね。一方の日本人は海外に行くのに5年前よりハードルが高くなっていると考えれば分かりやすいでしょう。

これを資産運用で考えると、円安になるというのは「インフレーション（物価上昇）」に繋がるので、輸入商品などは「高騰」しますし、それを買う日本円（給与や貯金）は殖えていないと出費が増えますね。

「外貨資産」を持つことが「為替リスク回避」に繋がります。