DWS ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）

こんにちは、投資アドバイザーの眞原です。

今回は、日経新聞が報じていた「投信 資金流入8割減 16年度、8年ぶり低水準」に応じて、野村證券から販売され「資金流入額5位」にランキングされている「DWS ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）」について。

＜投信 資金流入8割減 16年度、8年ぶり低水準＞（出典：日経電子版）

ちなみに、2月時点での野村證券の「資金流入額上位の投資信託（ミューチャル・ファンド）」がこちら。

1.）野村グローバルAI関連株式ファンド Bコース：＋868億円
2.）野村グローバルAI関連株式ファンド Aコース：＋775億円
3.）フィデリティ・USハイ・イールド・ファンド：＋243億円
4.）東京海上・円資産バランスファンド（毎月決算型）愛称：円奏会：＋134億円
5.）DWS ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）：＋124億円

では、この「DWS ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）」を見ていきます。

同ファンドは運用開始時当時（08年）、「ロシアルーブル債券への投資が出来る初の投資信託（ミューチャル・ファンド）」でした。

＜DWS ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）基準価額の推移＞
（出典：野村證券、以下同様）

【基準価額】5,332円（2017/4/10時点）
【純資産総額】約512億円（同上）、2月末時点は440億円
【分配金累計額】4,090円
【分配金/月々】35円

上のチャートを見ても分かるように、青色の純資産総額が「激増」していることが見て取れます。

「ロシア・ルーブル債券」にどうしても投資したい！

なんて、個人投資家はまずいないと思うので、野村證券マンが必死に営業セールスをした成果だということです。

具体的にこの投資信託（ミューチャル・ファンド）がどういうファンドかと言えば、

・ロシア国債への投資

というものです。

08年から約9年という運用期間で、毎月分配金込でさえもプラスパフォーマンスになることはなく運用されています。

毎月分配型の投資非効率さが際立つ運用状況ですが、なぜか資金流入が増加しています。

恐らくセールストークとしては、

”石油価格の戻りと共に、今安いルーブルを逆張りで投資しておきましょう（今後の為替差益を狙いましょう）。分配金も35円と比較的高い分配金です”

などではないでしょうか。

具体的にファンドの内容を確認すると、

ファンド・オブ・ファンズ形式での運用で、DWS ロシア・ボンド・ファンドへ投資しています。

比較的「高い金利水準」が売り文句ですが、その金利以上に無駄に月々の分配金を出すことで、本来の個人投資家のリターンに繋がっていない状況があります。

冒頭で確認したように全体として「投資信託（ミューチャル・ファンド）」への資金流入は鈍化、特に減配やタコ足が続く「毎月分配型ファンド」へのネガティブな個人投資家の反応が顕著だった2016年でした。

それにも関わらず、この運用も上手くないし、今後も不安定感が続くロシア経済（ルーブル）の影響を受けるDWS ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）への資金流入が多かったのは、非常に謎です。

目下、シリア（の価額平均）問題を発端として、4/10にはG7（主要7カ国）で外相会合が開催され

「（シリアのアサド政権を支える）ロシアに圧力（＝シリア政策への変更を促す）を！」

とのG7 の結束がなされ、グローバル視点で「ロシアの立場」がまた不安定化しているようにも感じます。

GDP自体は緩やかに伸びるロシア経済ですが、プーチン大統領の意向次第で国の経済や政策が大きく動く点では、ポリティカルリスクなど地政学リスクが大きい投資先です。

＜ロシアGDPの推移（1992年〜2016年）とロシア政権＞

これから新たに投資する先というよりも損切りをして、もっとリスクが少ない資産への切り替え（投資）を考える方が私は良いと思います↓

※頭と尻尾はくれてやれ（損切り、利益確定、スイッチング、リバランス）/格言（響く言葉）