ギリシャがデフォルトすると、投資している投資信託はどうなるか？

こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーの眞原です。

今回はギリシャがデフォルトした時の想定をしつつ、今日本の証券会社や銀行で投資している投資信託（ファンド）がどうなってしまうのか？と心配している個人投資家が多いのでこちらブログで情報を発信します。

ギリシャ債務問題って何？、預金封鎖って何？、デフォルトって何？という人は、まずこちらから↓

※まずは預金封鎖から？ギリシャ債務危機は最終局面へ！7/5の国民投票で激震か！？個人投資家の皆さんはマーケットの乱高下に備えていますか？/財政問題

預金封鎖の影響

「百聞は一見に如かず」ということなので、実際に預金封鎖が行われているギリシャ国内を捉えた写真がこちら。

夜中でもATMには長蛇の列があちらこちらに出来ているようです。あまり混乱状況にはないそうですが、治安悪化は懸念されます。

（出典：NNN）

（出典：REUTERS）

預金封鎖で1日あたり60ユーロ（約8,000円）しかATMから引き出しが出来ない状況で、これから特に年金受給者にとって年金カットなどがあれば、なおさら厳しい生活状況になるということです。最も被害を被るのは国民一人ひとりですね・・・。

30日がギリシャ政府にとってIMFへ15億8,000ユーロの支払い期限なので、日本時間の今晩〜明日夜にかけて、マーケットはまた荒れ模様でしょう。（実際、29日の日経平均株価は大幅下落、NY市場でも下落して取引開始と身構えている状況）

持っている投資信託は大丈夫か？

投資信託を持っている個人投資家なら誰しもが心配している状況ではないでしょうか？

まずどのような投資信託（ファンド）に投資しているかを改めて確認する方が良いでしょう。まして、ハイ・イールド関連や新興国関連資産は大きな経済的ショックに弱いというのは過去の歴史が示している通りです。証券マンや銀行員がハッキリしっかり説明してくれない場合には、お気軽にご連絡下さい。

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ユーロ・ハイ・イールド債券ファンドや欧州ハイ・イールド、欧州ソブリン、グローバル・ソブリンなど「ソブリン」とファンドに名前が付いているだけで「心配」という個人投資家が多いのではないでしょうか？だたそれでも（恐らく）日本の投資信託でギリシャ国債を組入れているファンドは皆無ではないかと思います。

（出典：MOODY’S）

というのも上で確認できるように、そもそもギリシャ国債の格付けがあまりに低く（Caa2）、ハイリスク・ハイリターン過ぎる（むしろ、いずれデフォルトするだろうと思われているジャンク債なため）ので、ファンドのポートフォリオへの組み込み入れが出来ないというのが理由でしょう。

だったら「投資している投資信託は大丈夫！」と思いたいのも分かりますが、ギリシャデフォルト後の7/5に行われる国民投票の結果いかんによって、想定外となる可能性があるのです。

7/5 国民投票後のギリシャとユーロ圏

まず、デフォルト（債務不履行）に陥るかどうかも一応は不確定ですが、仮に30日に返済できずの状態であればある意味デフォルトな訳です。（実際テクニカル上はデフォルトでないようですが・・・）そうした中で、7/5に国民投票が行われ「ギリシャ国民がどのような判断をするか」というのが、今後の欧州圏にとって試金石となります。

ギリシャ国債のデフォルトが実は大した経済的インパクトではないと見られている理由としては、年内の返済額が132億ユーロ（＝約1兆8,000億円）とそれほど大きな金額ではないからです。なので、ギリシャ国内の金融機関はダメージを受けるものの、グローバルな金融システムまで飛び火するか？と言われると、その懸念は少ないというのがマーケットの見方です。

それ以上に厄介なのが「ギリシャのユーロ離脱」です。これが現実味を帯び実際に脱退が決まると・・・コレは未曾有の経済ショックに繋がる可能性が大いにあります。上で確認したような投資信託もただでは済まないでしょうし、高値更新中の世界の株価への冷水となり得ます。

ギリシャ問題がどこまでグローバル経済や金融システム、投資している資産へ波及していくのか、今週1週間はとても重要になります。