バンクローン・ファンド・ネオ（円ヘッジ型）2014-05

こんにちは、K2 Investment のマハラです。

投資信託（ファンド）で資産運用をしている投資家へ情報をお伝えしています。

今回は現在（4/14〜5/9）、みずほ証券から新規募集販売されている『バンクローン・ファンド・ネオ（円ヘッジ型）2014-05』の情報です。

ファンドの名前が「ネオ」なので、何か新しいのか？

と期待を寄せるところですが、特に何も真新しいことはありません。

実は2013年だけでも7月にみずほ証券から『バンクローン・ファンド・ネオ（円ヘッジ）』、同月にSMBC日興証券から『日興・米国バンクローン・ファンド（為替ヘッジあり）』、9月に三菱UFGモルガン・スタンレー証券からは『三菱UFJ米国バンクローンファンド 通貨選択シリーズ 【愛称：スマートスター】』このバンクローン関連ファンドが新規設定募集販売されています。

上記どのファンドも基準価額がようやく10,100〜10,200円程度となっており、年間2％程度のリターンとなっています。投資（資産運用）という同様のリスクを取るのであれば、豪ドル債券などへ投資していた方がコストも安く結果として投資効率が良かったことになります。

では、このファンドの特徴を確認します。

1.)BB格付相当の米ドル建てバンクローン（企業向けローン）への投資

2.)単位型投信（1年間の信託期間）

3.)為替ヘッジあり

それぞれの詳細を確認します。

1.)BB格付相当の米ドル建てバンクローン（企業向けローン）への投資

BB格相当のバンクローンなので、いわゆる非投資適格（投資適格比較した場合、適格デフォルトリスクが高くなる）で、ハイ・イールド債券より少し利回りが落ちる程度です。ハイ・イールド資産と同様にハイリスクハイリターンな部類なので海外積立投資などのポートフォリオにおいて、ドルコスト平均法を活用して積立投資するとリスクを抑えて投資ができますね。

バンクローンの特徴としては担保付きであることが多いので、デフォルトした場合でも一般的な無担保社債よりも資金回収率が高い点。また、変動金利のため価格変動リスクは固定金利よりも小さくい点などが挙げられます。

具体的なポートフォリオがこちら。

デュレーションが1年未満（5ヶ月程度）なので、金利変動の影響を極力抑えたポートフォリオのようです。

2.)単位型投信（1年間の信託期間）

このバンクローン系ファンドは「単位型」が多いのですが、実際に上述した同様のはバンクローンファンドのパフォーマンスを確認して投資するかどうか考えたいところですね。

3.)為替ヘッジあり

為替変動のリスクを抑えて運用します。

銀行預貯金より「良いパフォーマンス（金利）かと思います」というような証券マンや銀行員からのセールストークがあるそうですが、投資信託（ファンド）で資産運用している投資家にとって、資産運用（投資）である以上は当然です。単純に考えて、銀行預貯金は運用ではありませんからね。

その投資期間と投資リスクリターンが見合っているのか？

投資家自身の求めるリターン水準（リスク水準）なのかどうか？

今一度考えてみてはいかがでしょうか。