GS ハイ・イールド・ボンド・ファンド

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投資信託（ファンド）で資産運用をしている投資家へ情報をお伝えしています。

こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーのマハラです。

今回は2004年から運用開始、三井住友銀行で販売されています「GS ハイ・イールド・ボンド・ファンド」の情報です。

現在ハイ・イールド債券資産に投資している投資家は多いと思います。今後予測される動きと共にこのファンドについても確認してみましょう。

それでは、先にこの「GS ハイ・イールド・ボンド・ファンド」のパフォーマンス推移を確認します。

分配金込みのNAV（基準価額）が直近で16,800円程度で、2004年から2013年の9年間の運用における年間平均リターンは約5.9%/年間程度となっています。

このファンドのポートフォリオがこちら。

このようなハイ・イールド債券の投資信託（ファンド）で資産運用をしている投資家自身でも実は良く理解されていないのが「ハイ・イールド資産の性質」。少しこちらでまとめてみます。

ハイ・イールド債券＝「格付けが低い＝高金利＝企業の信用度が低い＝デフォルト率が高い」という性質です。同時にその企業の株価の連動も大きく、結果ハイリスク・ハイリターンな運用になります。また、デフォルト率が高いからこそ、このファンドのように580銘柄を組み入れてデフォルトの分散を図って運用されています。

各資産のインデックスパフォーマンス推移がこちら。

チャート推移で分かる通りに、株式指数とほとんど同じ推移をしています。特に大きな経済ショックがあった時にはその下げ幅（下振れリスク）は株式よりも大きい事が分かります。これがハイリスク・ハイリターンな所以です。ただ、投資家にとって、総資産の一部にハイ・イールド資産を組み入れて投資をすることで、全体のパフォーマンスの向上に繋がります。出来れば海外積立投資などからハイ・イールド指数への投資をすることで全体のリスクを抑えた投資の方が良いでしょう。

そして、今後のハイ・イールド資産の推移として予測されることをまとめてみます。

ポイントは米国の金利上昇です。もっと具体的に言えば、FRB議長バーナンキの発言です。現在、米国ではQE(量的緩和)という金融政策によって、お金がジャブジャブのマーケット環境になっています。年内には、このQE(量的緩和)を縮小するだろうという予測が大半です。そして、金利を上げてくるタイミングが2015年までにとも言われています。仮にこの場合にはどのような事が考えられるかをまとめるとこちら。

1.) QE(量的緩和)の縮小→ドル高要因（つまりは、円安や豪ドル安要因、新興国通貨安要因など）

2.) 利上げ→ドル高要因（米国債券安要因、ハイ・イールド債券安要因、高配当株式安要因、エマージング債券安要因など）

ハイ・イールド資産や高配当株式、エマージング債券のファンド、ブラジルレアルなどで運用している投資家は米国の情報にはアンテナを張って、中長期の投資スタンスを考える方が良いでしょう。

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