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東京海上Rogge世界ハイブリッド証券ファンド

公開日: : 最終更新日:2015/10/06 三菱UFJモルガン・スタンレー証券

こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーのマハラです。

投資信託(ファンド)で資産運用をしている投資家へ情報をお伝えしています。

今回は、本日(11/13〜)から運用開始しました、三菱UFJモルガン・スタンレー証券から販売されている『東京海上Rogge世界ハイブリッド証券ファンド』の情報です。

スクリーンショット 2013-11-13 19.51.57.png

ハイブリッド証券のファンドは各証券会社から、ここぞとばかりに単位型投信で新規募集販売されています。(今回は追加型投信)

過去にもこのブログで、野村證券大和証券SMBC日興証券で募集販売されているファンドを取り上げて情報をお伝えしているので併せてこのブログの右下にある「検索欄」から確認してみて下さい。

さて、今回のファンドの特徴をまとめます。

1.) 世界の金融機関が発行するBBB格付相当以上ハイブリッド証券への投資

2.) 円コース/米ドルコース

それぞれを確認してみると・・・

1.) 世界の金融機関が発行するBBB格付相当以上ハイブリッド証券への投資

この類のファンドにおいては「ハイブリッド証券とは?」という点のみが焦点です。

具体的に確認すると、

スクリーンショット 2013-11-13 20.02.30.png

劣後債や優先出資証券という部類の有価証券が「ハイブリッド証券」と呼ばれるものです。

企業が破綻した際に、出資者や株主に対して資金の弁財順位が決まっていて、その順番によって金利も高くなったり価格のブレ自体が大きくなったりするということです。

こちらがハイブリッド証券の価格推移

スクリーンショット 2013-11-13 20.06.17.png

リーマン・ショック時(2009年頃)や直近のギリシャ危機・欧州債務危機(2011年頃)に関しては、価格の下げ幅が大きくなっているのが特徴です。これは株式資産も同様で結局は同じような価格推移をすることになるので、仮にリスク分散の観点でポートフォリオに組み入れて投資していても、様々な資産を組み合わせて投資できる海外積立投資のような分散投資にはなりません。

2.) 円コース/米ドルコース

為替ヘッジをするかどうかということです。

具体的な数値としてはこちら。

スクリーンショット 2013-11-13 20.14.33.png

ハイブリッド証券の為替変動リスクを低減するかどうかというのがこのコース選択です。各通貨の金利差によって、為替プレミアムと為替コストが掛かり、その結果が上記の通りのようです。

このファンドのリターンが上がる時と上がらない時のイメージがこちら。

スクリーンショット 2013-11-13 20.11.00.png

よくある通貨選択型と同じ構造です。

このようなハイブリッド証券への投資は何も真新しいものではありません。

世界中の金融機関は過去の金融危機から国際的に規制が厳しくなり、特に新バーゼル規制の導入やストレステストの為に資本増強を迫られているので、あらゆる手段を講じて資金を集めているというのが直近の流れです。

一時よく耳にした”Too Big To Fail(大きすぎて潰せない)”(→「破綻させると経済が大混乱に陥るから救済せざるを得ない金融機関」のこと)ですが、特にNYウォール街や金融機関の根底には、”Too Big To Fail(大きすぎて潰せない)”という思いは、今尚色濃く残っているのではないでしょうか。



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  • 眞原郁哉

    1986年、兵庫県神戸市生まれ。

    同志社大学商学部(マクロ金融専攻)卒業後、野村證券入社。その後、K2 Investment株式会社入社。投資アドバイザーとしてクライアントのためになるアドバイスをできることにやりがいを持ってます。

    趣味はダンス、ネットサーフィン、珈琲。体育会系に見えて、実はインドアでもあったりします(笑)。

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