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米国ライフライン好利回り債券ファンド(為替ヘッジなし・早期償還条項付)2015−07(愛称:要)

こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーの眞原です。

今回は7/1から三菱UFJモルガン・スタンレー証券から新規募集販売されている『米国ライフライン好利回り債券ファンド(為替ヘッジなし・早期償還条項付)2015−07(愛称:要)』の情報です。

それでは見て行きましょう。

ファンドの特徴は、

・米国ライフライン関連企業(通信、ヘルスケア、食品、住宅、空輸など)が発行する米ドル建て好利回り債券への投資
・5年単位型投信
・基準価額が12,000円以上になると早期償還

の3つです。

5年間の運用期間中に12,000円(20%上昇)すれば繰り上げ償還するとのことです。年間4%以上ずつ上昇すれば5年以内での償還ですね。年間4%という低いリターンを目指すのもどうかと思いますが・・・。

さて、このファンドが投資する「米国好利回り債券」はどういうものか?ですが、こちらを確認しましょう。

Screen Shot 2015-07-03 at 14.10.40このライフライン関連というテーマ性に絞って投資するそうで、好利回り債券市場(約1兆4,000億ドル)のうちライフライン関連セクターの占める割合が約60%に当たる8,000億ドルだそうです。

米国経済の強さ(GDP増加)や米国の企業業績を背景に、米国資産は投資環境として良いですね。

Screen Shot 2015-07-03 at 14.08.05米国企業(S&P500)の1株あたり利益が今後も上昇していくとの予測が出されています。つまり株式指数(S&P500)が今度も上昇していくということですね。

そういう予想を元に考えるのであれば最大20%上昇(基準価額12,000円)で償還するこの債券ファンドへ投資せずとも、S&P500インデックスへの投資(やオフショアファンドのS&P500元本確保型)へ投資する方がいくらか投資効率は良いでしょう。

米国経済は堅調に推移しています。

Screen Shot 2015-07-03 at 14.07.49GDPが増えるというのは、実体経済が伴っている中における米国企業の株価(S&P500指数)が上昇しているというのと同様の意味に捉えられるので「なぜ好利回り債券ファンドへの投資?」なのか解せません。

今後のポイントは「米国利上げ」ですが、金利上昇局面においての動きがこちら。

Screen Shot 2015-07-03 at 14.19.51

Screen Shot 2015-07-03 at 14.45.14金利上昇時の米国債の下落については特にハイ・イールド債券に影響してくるので今後の参考にしましょう。

最後にこのファンドのモデルポートフォリオです。

Screen Shot 2015-07-03 at 14.12.49平均最終利回り:5.36%
平均修正デュレーション:3.67%
平均格付:BB-
銘柄数:56

です。

単位型投信なのでこの時期のみの販売ですが、敢てこのタイミングで投資する必要があるのか?と言われれば、そんな必要はなくむしろS&P500へ投資する方が投資効率は良いと考えるので私であれば投資しないミューチャル・ファンド(投資信託)です。



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  • 眞原郁哉

    1986年、兵庫県神戸市生まれ。

    同志社大学商学部(マクロ金融専攻)卒業後、野村證券入社。その後、K2 Investment株式会社入社。投資アドバイザーとしてクライアントのためになるアドバイスをできることにやりがいを持ってます。

    趣味はダンス、ネットサーフィン、珈琲。体育会系に見えて、実はインドアでもあったりします(笑)。

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