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短期高利回り社債ファンド2013−09 日経平均上昇追随型

公開日: : 最終更新日:2015/07/03 三菱UFJモルガン・スタンレー証券

こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーのマハラです。

投資信託(ファンド)で資産運用をしている投資家へ情報をお伝えしています。

今回は昨日に引き続き、三菱UFGモルガン・スタンレー証券から新規募集販売されているシリーズもののファンドで『短期高利回り社債ファンド2013−09 日経平均上昇追随型』の情報です。

昨日のこの投資信託(ファンド)で資産運用ブログで情報をお伝えしました『短期高利回り社債ファンド2013-09 円建 円高ヘッジ・円安追随型』の日経平均上昇バージョンです。

スクリーンショット 2013-08-29 12.53.05.png
特徴はこちらの4つです。

1.)新興国を含む高利回り社債(つまりハイ・イールド債券)を主要投資対象として高水準のインカムゲイン(金利収入)を得る。

2.)単位型なので約5年の信託期間(2013年9/18〜2018年9月28日)の終了前に満期を迎える短期の債券に投資して償還まで保有。

3.)日経平均株価の下落には損失低減+日経平均株価の上昇には追加的収益の獲得を目指す。

4.)円建 円ヘッジクラス/円建 円ヘッジなしクラス


1.)と2.)に関しては、昨日のこちらのブログ情報で確認して下さい。

前回のファンドと異なる特徴としては、3.)と4.)の2つです。

3.)日経平均株価の下落には損失低減+日経平均株価の上昇には追加的収益の獲得を目指す。

ファンドの構造は、昨日お伝えしたように「オプション」を用いて運用しています。今回はその対象が「日経平均株価」という違いです。(前回は「為替のみ」でした。)

今回のファンドの具体的例はこちら。

スクリーンショット 2013-08-29 20.36.35.png
日経平均株価の上昇時にはその上昇益をリターンとし、日経平均株価の下落時にはオプションの株式戦略コスト部分のマイナスがかさむという考え方です。これによって大幅に株安にブレたとしても「オプションのコスト部分のみのマイナス」に抑えられるように運用しているのがこのオプションを絡めた戦略のファンドです。

その株式戦略コストの試算がこちら。

スクリーンショット 2013-08-29 20.40.03.png
そして前回のファンドと違う点がこちら。さらに為替部分でもリスクをとってリターンの源泉を得ようとします。

4.)円建 円ヘッジクラス/円建 円ヘッジなしクラス

各クラスの日経平均株価が上昇もしくは下落した時のイメージ図がこちら。

<日経平均上昇追随型 円建 円ヘッジクラス>

・日経平均が40%上昇の場合

スクリーンショット 2013-08-29 20.44.03.png
・日経平均が40%下落の場合

スクリーンショット 2013-08-29 20.46.05.png
<日経平均上昇追随型 円建 円ヘッジなしクラス>

・日経平均が40%上昇の場合

スクリーンショット 2013-08-29 20.47.57.png
・日経平均が40%下落の場合

スクリーンショット 2013-08-29 20.49.39.png
大枠でまとめると「ハイ・イールド債券」+「日経平均株価」+「ドル円の為替推移」の3つでリターンを狙う構造で、日経平均株価が下落してもその下落リスクを抑えるために「株式戦略コスト」というオプションを使っています。ファンドの構造が3段階という、まるでケーキのミルフィーユやバームクーヘンのように層が重なっています。その分、リスクを取りリターンを上げているという点は、投資信託(ファンド)で資産運用をしている投資家は気をつけましょう。

また、構造はガラッと異なりますがオフショアファンドの中には元本確保型+株式指数でリターンをあげるようなファンドが当然のごとく存在し運用されています。元本確保型ファンドなので安定的な資産を運用する場合に選ばれています。

オンショア(ミューチャルファンド)オフショア(海外のファンド)でこのような差が生まれるのは実に興味深いものです。



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オフショア投資とは:日本には入ってこない海外の金融商品に直接投資をすることをいいます。それらのファンドが主に税金のかからない国(オフショア)に登記されているのでオフショア投資と呼ばれています。

過去10年間に渡り年間平均10%以上のリターンをあげている海外の投資情報を、実名を用いて載せています(日本には存在しないファンドです)

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  • 眞原郁哉

    1986年、兵庫県神戸市生まれ。

    同志社大学商学部(マクロ金融専攻)卒業後、野村證券入社。その後、K2 Investment株式会社入社。投資アドバイザーとしてクライアントのためになるアドバイスをできることにやりがいを持ってます。

    趣味はダンス、ネットサーフィン、珈琲。体育会系に見えて、実はインドアでもあったりします(笑)。

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