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リスク・パリティαオープン

公開日: : その他

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こんにちは、K2 Investment 投資アドバイザーのマハラです。

投資信託(ファンド)で資産運用をしている投資家にとって、役立つ情報をお伝えしていきます。

今回取り上げるのは『リスク・パリティαオープン』というヘッジファンド型の投資信託です。現在、リテラ・クレア証券から募集販売されています。リテラ・クレア証券といえば、31日付で大和証券の子会社となるようです。

では具体的に『リスク・パリティαオープン』に話を戻します。

日本国内ではまだまだヘッジファンド(オフショアファンド)への投資機会が少ないですが、総資産の中にはヘッジファンドのような代替資産(株式や債券とは異なる動き)を持っておく方が良いと思います。今回のこのファンドの運用会社はドイツ最大規模の独立系運用会社のアキラ・キャピタルという会社です。

投資資産としては、

世界の株式指数に関するスワップと先物、債券スワップと先物、コモディティスワップ金利先物と4つの資産から収益機会を得るようです。

スクリーンショット 2013-03-29 14.32.53.png

そして、このファンドの運用手法についてはリスク・パリティ戦略

リスク・パリティとは「リスクを均一化する」という意味で、上の各組入資産間のリスクを均等化する手法です。

スクリーンショット 2013-03-29 14.34.13.png

スワップや先物、コモディティ価格のボラティリティ(上下のブレ幅)は大きいので、そのような資産のリスクを低くする一方で、債券や短期金利の比率を高めるなどの運用です。

更に、上記4資産の配分比率にアノマリー(理論では説明できない経験則によるマーケットの特異な動き)を分析した調整を用いて配分比率決定します。

スクリーンショット 2013-03-29 14.33.14.png

そして、次が大きなポイントの「レバレッジ」についてです。

スクリーンショット 2013-03-29 15.03.54.png

この「リスク・パリティ戦略」で運用するポートフォリオ全体の目標リスク水準(年間標準偏差=12%)としているので、この目標水準を維持する為にレバレッジをかけるということです。

また下振れリスク(ダウンサイドリスク)に対する備えとして、月間の損失率をマイナス7%以内に抑制するリスクコントロールをしています。レバレッジを掛けて運用しているので、レバレッジ比率を上下させながら調整する運用のようです。

スクリーンショット 2013-03-29 14.33.46.png

元々、ヘッジファンド(オフショアファンド)で運用している投資家はリターンを狙ってというよりも、ダウンサイドリスク(下振れリスク)を抑える為にも投資しています。また一般的にヘッジファンド(オフショアファンドは過去のトラックレコードが記載されているFactsheet(運用報告書)があるので、どのようなパフォーマンス推移だったのかを確認できますが、このヘッジファンド型の投資信託は新規設定なのでパフォーマンスが分からないというのが難点です。

現在、ヘッジファンド(オフショアファンド)は世界中に約10,000本以上あると言われています。もちろん、有名なジョージ・ソロスのヘッジファンドのようなところから、まだ世に名前がほとんど知られていなくとも優れた運用パフォーマンスを上げ続けているヘッジファンドも多数あります。

どうしても日本人投資家は「日本の金融機関で投資できる投資商品だけが『投資』だ」という認識が強いですが、世界は広く、また日本の金融市場や金融商品というのはまだまだグローバル視点では鎖国されたままだと個人的には思います。

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オフショア投資とは:日本には入ってこない海外の金融商品に直接投資をすることをいいます。それらのファンドが主に税金のかからない国(オフショア)に登記されているのでオフショア投資と呼ばれています。

過去10年間に渡り年間平均10%以上のリターンをあげている海外の投資情報を、実名を用いて載せています(日本には存在しないファンドです)

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  • 眞原郁哉

    1986年、兵庫県神戸市生まれ。

    同志社大学商学部(マクロ金融専攻)卒業後、野村證券入社。その後、K2 Investment株式会社入社。投資アドバイザーとしてクライアントのためになるアドバイスをできることにやりがいを持ってます。

    趣味はダンス、ネットサーフィン、珈琲。体育会系に見えて、実はインドアでもあったりします(笑)。

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